天气炒作暂歇　大豆价格上下两难

2月10日凌晨1时，美国农业部（USDA）公布的2017年第二份月度供需报告显示，美豆数据均未调整，库存高于市场预期，阿根廷大豆产量调降幅度低于市场预期。在过去的多数年份，1月USDA报告均出现较大调整，如2007、2008、2011、2016等年份均调低美豆产量预估，报告当日美豆期价分别出现不同程度的上涨。不过，近几年2月USDA报告则相对平淡。本次报告出台后，CBOT大豆期货3月合约价格小幅回落0.85%至1049.6美分/蒲式耳。

玉米与淀粉期价高升水面临考验

春节前后，在一系列乐观预期的带动下，国内玉米与淀粉期价持续上涨，但现货维持弱势，导致玉米和淀粉期价对现货价格大幅升水。考虑到国家政策利多受限，节后玉米仍有售粮压力，而淀粉库存已经出现累积，淡季需求或将环比下滑，后期现货价格有望承压，期现回归或更多依赖期价下行来实现。

政策红利有待释放

权重品种方面，上周菜粕强势上行。春节期间国际市场菜粕期价表现不佳，但受即将到来的旺季需求影响，国内菜粕期价开年走势较强，特别是受到了政策红利影响，菜粕现货报价走高，需求旺季以及替代品优势降低令整体需求有望增加。不过，从供应来看，节后开工率或将维持稳定，供应紧张形势有所放缓，加上美豆天气炒作不再，期价缺乏快速大幅上涨突破前高的基础，预计短期将有所回调。

“元宵节”过后小麦市场会不会活跃

春节长假过后，国内小麦现货市场购销活动大多尚未恢复，个别面粉厂家虽零星开工，但也是消化年前备货库存，小麦市场购销基本有价无市。“立春”节气已过，农业部近日表示，将重点落实最低收购价政策，保住小麦、稻谷两大口粮品种；落实玉米“市场化收购+补贴”等政策，稳定收益预期。